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方星海谈“首日涨停”:应该取消

2019-01-20 03:38 来源:北京青年报 参与互动 
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  方星海谈“首日涨停”:应该取消

  1月12日,中国证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上“应该取消新股上市首日涨停板限制”的发言引起了广泛的关注。方星海认为,新股上市第一天价格上涨44%,但却没有交易量,没有交易量的价格是虚幻且不准确的,这属于人为限制导致价格不合理。实际上,对于A股市场中的“涨跌停”等限制一直存在争论,不少观点认为,股票涨跌应该完全放开才符合市场规律。

  新股上市就少不了“打新”

  中国的股市始于1990年,经过将近30年,我国上市公司从最初的不足百家发展到如今的3000余家。新股上市,就少不了“打新”。所谓“打新”,就是申购新股,指的是投资者参与新股的发行过程,在股票上市前,以发行价购买即将上市的股票。

  最初,A股对于新股发行首日的涨幅并没有具体规定,不少股票在发行首日的上涨幅度甚至超过100%,投资者对“打新”趋之若鹜。这种情况持续到2012年底才发生了根本的改变。一年之后,上交所和深交所分别发布两份通知,其中关于“新股发行”的内容一度被市场誉为史上最严厉的“限炒令”。

  专家:退出时机不够成熟

  自此,新股上市首日的涨幅就被限制在了44%。有人认为,该制度延期了市场价格对信息的反应,损害了市场的有效定价,并且会助长二级市场的投机,使得股票价格更加脱离实际。

  不过,著名经济学家宋清辉却认为新股首日涨停板仍有存在的必要性,“当前A股市场生态尚不成熟,散户相对较多,信息披露等市场化程度还不够。”

  宋清辉说,涨跌幅限制是为了抑制过度投机行为,防止市场出现暴涨暴跌。如果真的取消或意味着新股交易第一天非常容易暴涨暴跌,引起市场不稳定。

  资本市场合理定价很重要

  在当天的发言中,方星海还强调了资本市场合理定价的重要性,“定价不合理,有巨大的泡沫,很难一下子破灭,很难恢复。”在方星海看来,定价合理怎么实现?非常重要的一点就是无论是期货还是现货市场,做多、做空双方都要给予充分手段、足够依据,价格不是监管部门说了算,一定要有各种手段和工具,让市场充分博弈。

  而对于市场关注的创投板和试点注册制,方星海表示,推动在上交所设立科创板和试点注册制尽快落地,关键字就是“尽快落地”。文/本报记者 张蕊

【编辑:左盛丹】
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